Failliet land leent gratis

Kun je de euro ook te veel redden? Daar lijkt het wel op. Sinds de ECB-persconferentie van vorige week is de rente in Europa verder gedaald. De centrale bank blijft enorme hoeveelheden obligaties opkopen, ook nu de Europese economie veel sneller herstelt dan gedacht.

Die aankondiging leidde er deze week zelfs toe dat de Griekse vijfjaarsrente voor het eerst sinds mensenheugenis (en dat is lang bij de Grieken) onder de nul procent belandde. Griekenland, nog geen decennium geleden op de rand van faillissement en met een staatsschuld van ruim 200% van het bbp, krijgt geld toe op leningen met een looptijd van vijf jaar.

Negen jaar geleden stond die rente nog boven de 60%, als er al iemand te vinden was die aan de Griekse overheid wilde lenen.

Fijn voor de Grieken. Maar de Griekse rente is nu lager dan de Noorse, Britse of Amerikaanse rente. Ziet de ECB dat werkelijk als een logische marktuitkomst? Weet men zeker dat de Griekse overheid verstandige keuzes maakt als geld gratis blijft, ondanks de groeiende schuld? Kom op ECB, de euro is gered, het medicijn begint erger te worden dan de kwaal.

FD